1.A股市场震荡高走；
2.阿里准备三年拿出280亿美元加强云业务；
3.科技依然作为弹性进攻主线。
——编者按
社长说
疫情仍在主导全球市场。MSCI全球股指上涨2.21%，发达市场股市涨幅大于新兴市场股市。发达市场之中，美股纳指涨幅较为突出。新兴市场股市中，俄罗斯股市因原油价格重新走弱而显著下跌。
【港股方面】
恒指震荡收跌0.21%，地产股跌幅居前，医药股走强，平安好医生涨9%。国美零售涨超16%，拼多多认购国美可转债。
Ps:在爆发新冠肺炎疫情后，企业软件需求急速增长。阿里云智能事业群总裁张建锋表示，新冠肺炎疫情给整体经济各行各业带来了更大压力，公司希望这笔投资帮助企业加快复苏进程。
中国宏观对冲政策有很大空间并续发力 全年CPI“前高后低”
发改委今日表示，中国宏观对冲政策仍有很大空间并将持续发力，抓紧推出一批更有力度、更有针对性的政策举措，疫情带来的冲击和影响是阶段性的；并称CPI涨幅有望继续回落，全年将呈现“前高后低”态势。
科技主线
社长认为，短期内科技成长仍存待估值修正，但长期来看，随着新基建的布局，科技成长方向更值得关注。相关领域上，建议关注5G产业链、自动驾驶、自主可控、新能源汽车产业、数据基站等。科技依然作为弹性进攻主线。
在新冠疫情笼罩下，科技在助力重启经济上的手段值得关注：
1）远程办公
疫情影响下，为减少接触、保持社交距离，机器人及远程办公的重要性尤为凸显。
在政策的积极推动下，远程办公成为数字经济时代“新业态”。疫情以来，我国政策多次倡导和鼓励通过互联网办公等模式实现线上复工。2 月 19 日工信部发布《关于运用新一代信息技术支撑服务疫情防控和复工复产工作的通知》，明确提出重点推行居家办公、视频会议等在线工作方式。4 月 9 日国家发改委和中央网信办联合发布《关于推进“上云用数赋智”行动，培育新经济发展实施方案》，提出要树立一批数字化转型企业标杆，积极开展远程办公服务示范，并将“远程办公”与共享经济、数字贸易等共同列为“新业态”，提倡大力发展并积极疏通政策障碍和难点堵点。
2）物联网服务
新冠肺炎具有较强的传染性，在疫情防控工作中，识别和追溯疑似或确诊患者的亲密接触者具有重要意义。如此，基于机器视觉的物联网设备就显得尤为重要。
机器视觉可以通过AI技术与安防结合，实现高精度接触留痕，从而帮助实现接触者识别与追溯。
3）测温仪及医疗检测可穿戴设备
测温计及可穿戴设备能够完成高频率健康监测，保证复工安全。复工后，测温仪需求量继续提升，未来或成为公共卫生的一部分。
此外，复工提高疫情扩散风险，需要用到远距离虹膜识别测温一体机，以适用于办公场所等场景，比如智能手表能够协助用户完成健康监测等。
支持医疗检测功能的可穿戴设备有望成为消费电子的新趋势。目前的手表，手环，耳机等可穿戴设备最多只支持心率等的检测，未来我们认为支持体温，心电图及其他身体健康指标的可穿戴设备也会受到消费青睐。
联系到背后的技术支撑，着重关注5G板块。
科技回归价值，关注5G板块
【半导体】国产替代是长期趋势，关注模拟 IC 和存储细分市场。在中美贸易摩擦大背景下，半导体国产替代将是长期趋势，其中模拟 IC 和存储细分领域发展确定性高。
2018年底的横盘调整是对半导体业绩底的提前认知。基于2018年底横盘位的定价锚，市场价格已回落至今年基本面的价值区间。4月以来半导体组合围绕今年基本面价值震荡调整，3月31日阶段市场底隐含今年可实现业绩是预期的85%，不算悲观，龙头股也已显投资价值。
PCB 板块今年的下游需求仍将维持较高的景气度，主要受到 5G网络建设的加速并大概率加量、服务器市场的升级扩容的需求，以及 5G 手机升级的需求提振，对应 PCB 公司的业绩确定性和抗
风险能力比较高。
明年 5G 终端仍然维持较高的景气度，建议重点关注业绩稳定，格局较好的龙头公司。
科技板于3 月以来的回调挤出了市场情绪导致的投资泡沫，价格比较接近今年的基本面。短期走势无法预判，但中长期来看，目前价格处于未来 3 年基本面价值区间的底部。科技成长仍是中长期主线。
后续随着风险偏好修复、新基建等产业政策集中释放，科技成长也将迎来新一轮向上。
上周市场的调整加剧了板块的估值消化，以中长期的价值投资逻辑审视业绩基本面，关注研发力度高且有成长性的硬科技企业。
此外，3月新《证券法》落地实施，上交所表态，科创板会先试先行。科创板作为改革的试验田，或推动创业板注册制的改革进度。2020 年或是资本市场改革深化之年，今年以来的科技行情或许延续，而高成长、硬科技属性的科创公司料将会持续受益。
