1.A股市场震荡回落；
2.5月社融增量超3万亿元；
3.旅游行业进一步回暖，关注在线旅游。
——编者按
【A股市场】A股今日三大指数早盘冲高回落，午后跌幅扩大，最终集体收跌。截至收盘，沪指跌0.78%，收报2920.90点；深成指下跌0.81%，收报11243.62点；创业板指下跌0.29%，收报2195.64点。
市场成交量放大，两市合计成交7210亿元；北向资金今日小幅净流入13.90亿元。
个股强度方面，上涨占比31%，下跌占比65%，平停占比4%。
盘面上，行业板块多数收跌，稀土与特斯拉概念股逆市走强。游戏、汽车、特斯拉、光刻机、网络游戏等板块涨幅居前，养殖业、农业、酒店餐饮、食品饮料、白酒等跌幅居前。
【外围市场】美股周三收盘涨跌不一，道指下跌1.04%，报26989.99点；纳指收涨0.67%，报10020.35点，最高上涨至10086.89点，再创收盘和盘中历史新高；标普500指数跌0.53%，报3190.14点。
据统计，6月10日多只中概股盘中共触发了101次熔断。
【港股市场】
港股三大指数呈弱势下跌行情，恒指收跌2.27%报24480点，国指跌1.96%报9944点。
盘面上，黄金股、电池股逆势上涨，体育用品股、香港本地股大跌居前；航空股、保险股、石油股、电信股等板块普跌。网易首日上市涨5.69%，市值达4458亿港元。
5月社融增量超3万亿元 支持实体经济力度增强5月份金融数据依旧保持着强劲势头，对实体经济恢复发展形成有力支撑。央行10日公布的数据显示，5月份人民币贷款增加1.48万亿元，同比多增近3000亿元；社会融资规模增量为3.19万亿元，比上年同期多1.48万亿元。
欧盟监管部门成立工作组检查抖音欧洲业务
欧洲数据保护委员会(EDPB)称，将成立一个工作组，评估抖音在欧盟的活动。此前欧盟一位议员要求进行评估，担心其数据收集方法和安全及隐私风险。
EDPB在一份声明中称，工作组将协调潜在行动，寻求全面了解抖音在欧盟的流程及业务。
上周大盘显著回暖，景区及餐饮板块表现突出。上周沪深300上涨3.47%，创业板指上涨 3.82%，餐饮旅游指数上涨2.51%。其中分子板块来看，景区板块本周上涨 4.35%，旅行社板块下跌 2.54%，酒店板块上涨 0.74%，餐饮板块上涨 4.04%。消息上，海南自由贸易岛建设方案出台，提出离岛免税额度由3W提升至10W；6月6日起，北京将适时逐步开放境内团队旅游业务。日前，企查查数据显示，携程在上海成立了携程创业投资（上海）有限公司，瞄准旅游产业上下游。
各种行情凸显旅游行业进一步回暖。
旅游市场按销售业态可分为线上（OTA、机酒产品的在线直销）与线下（传统旅行社、机酒产品代理商）。在线旅游市场按业务类型可分为大交通、住宿、景区、旅游套餐及其他（签证、保险、跨境 WIFI 等服务）。OTA 行业是在线旅游行业中占比最大的，囊括了除在线直销平台之外的所有在线旅游业务。在线旅游是通过互联网、移动互联网及电话呼叫中心等方式为消费者提供旅游相关信息、产品和服务的行业。其包括在线机票/火车票预订、在线住宿预订、在线度假预订和其他旅游产品和服务（如商旅、保险、WiFi等）。
在线旅游产业链：
在线旅游产业链是一条由上游供应商、网络媒介、终端客户等组成的链条。在线旅游产业链中，上游供应商通过自建网站或中间代理商两种渠道进行旅游产品和服务的直销与分销；在线旅游代理商作为网络媒介，则以产品分销渠道的角色将产品和服务销售给终端用户。
比如在线旅游度假行业产业链：上游为资源供应，包括航空公司、铁路总公司、酒店供应商、景区供应商、其他产品供应商；中游为产品组合及分销，包括旅行社、批发商、代理商、分销商；下游为产品营销，包括UGC、门户网站、搜索引擎、移动应用、其他。
近年来，伴随着国内经济的持续增长，居民的消费水平逐渐提升，我国旅游市场也持续升温，成为我国居民日常生活常态化的选择。目前，我国已成为全球最大的旅游消费市场。根据数据显示，2019上半年，国内旅游人数在30.8亿人次左右，国内旅游收入在2.78万亿元左右，同比分别增长8.8%和13.5%。2020年由于疫情影响，旅游业遭受重创。不过，随着国内疫情得到有效控制，国内旅游业得以缓慢恢复。今年“五一”假期全国共计接待国内游客 1.15 亿人次，实现国内旅游收入475.6 亿元。与去年“五一”假期相比，今年日均接待游客不足19年假期的一半，在假期多了一天的情况下旅游收入仅为去年36.74%。
此外，据文旅部统计全国近70%的A级旅游景区已开放，但是考虑当下仍是疫情防控期间，文旅部和卫健委在4月提出了游客限流和预约参观等要求，上述政策也对假期旅游数据有较大影响，因此今年五一数据并不能完全反应大众对旅游的真实需求。相信疫情过后，旅游行业将迎来新一轮的翻涨。
在旅游市场整体不断增长的情况下，我国在线旅游市场也随之增长。进入2019年，我国在线旅游行业保持快速增长势头，个性化及品质型消费升温，夜间旅游、出境游等成为旅游消费新热点。数据显示，2018年中国在线旅游市场交易规模为15122.4亿元，较2017年增长了29.0%。截至2019年上半年，大型在线旅游平台要营业指标同比增长19％以上，超过去年增速的2倍。美团点评、携程、同程艺龙等上市OTA旅游相关营业收入的增速均超过16％，在酒店业务或间夜量等单项业务指标上实现了21％以上的增长。
进入2020年，我国旅游业处于蓬勃发展阶段，根据行业预测，2020年我国旅游业将达到7.56万亿元。然而，新冠疫情的突发打得各行业措手不及，旅游业更是伤的惨重。不过，在疫情的强压下，在线旅游企业积极主动地在抗疫期间做出规划，构建旅游生态命运共同体，加速产业链服务融合。
目前，随着我国疫情防控态势持续好转，境内现存确诊人数持续下降，多地景区也陆续恢复开业，但预约制和游客限流措施仍会对行业内公司短期业绩有较大影响。民航局“五个一”政策的仍将继续，对出入境行为仍会有限制，因此出境游行业复苏仍需关注国际疫情的后续发展。从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变。
中国整体旅游行业规模体量较大，今年以前保持着每年稳定增长，同时，随着供给需求两端的互联网化程度均迅速提升，旅游的在线化率将持续快速提升。在目前旅游各细分市场中，机票火车票市场的在线化程度已达到较高水平，住宿和度假仍有较大发展空间。
1）机票市场2017年，中国在线机票市场交易规模达4809.0亿元，较2016年增长27.1%；同时市场呈现为机票预订更加多元化且线上发展趋于成熟。在直销及OTA分销的在线渠道之外，近几年出现的小程序预订渠道对机票在线化率的进一步提升也存在较大影响作用。
从市场规模来看，2019年前三季度在线机票预订市场交易规模达到4804亿元人民币，同比增长10.3%。
2020年，疫情影响下，多国宣布采取封城措施，部分国家宣布封城措施将延续到5月。考虑国外疫情发展情况，预计短期内出境游市场的复苏仍需要更多时间。根据民航局统计，今年2-3月国际航线客运量分别下降了82.4%和90.9%。
2020Q1中国在线机票市场呈现显著下滑态势，环比下降66.4%，规模仅占去年同期的34.7%。
2）火车票市场相较于在线机票市场，在线火车票市场拥有更高的增长率，一方面原因在于火车票渗透率的提升带来的在线交易比例的提高，另一方面在于高铁出行本身的便利性所带来的更多的交易量。2017年，中国在线火车票市场交易规模达3299.4亿元，较2016年呈现30.0%的增长。
3）住宿市场
用户群体扩大及渠道扩张推动住宿市场交易规模的增长。中国在线住宿市场交易规模从2013年的人民币568.0亿元高速增长至2017年的人民币1819.4亿元，再增长至2018年1881.49亿元，增幅达到18.6%，占在线旅游市场比重19.3%。
到2019年前三季度，在线住宿预订市场增势良好，上半年交易规模达到1597.5亿元人民币，同比增长13.3%。
随着酒店等住宿业态在线销售渠道的拓展以及基于商务/旅游出行人群的扩大而带来的住宿预订的合理增长，在线住宿市场交易规模将在2022年达到3876.6亿元。4）度假市场
生活水平的提高助力在线度假市场稳定增长。2017年中国在线度假市场自营类交易规模为978.9亿元，较2016年增长31.8%。2018年在线度假旅游预订市场交易规模达到1051.81亿元人民币，增幅11.0%。2019年前三季度在线度假预订市场交易规模达到886.4亿元人民币，同比增长7.2%。随着居民生活水平的提高，其度假意愿将会进一步上升。
