权重再度发力!2020.07.08

1.A股市场继续收涨；

2.上半年地方债发行规模大增；

3.海外新能源车市场逐渐复苏。

——编者按

社长说

A股继续收涨

【A股市场】今日A股三大指数继续大涨。截至收盘，沪指涨1.74%，报收3403点；深成指涨1.84%，报收13406点；创业板指涨2.34%，报收2651点。

两市成交额1.63亿，为连续第五日在万亿以上；北向资金今日净流入逾30亿元；沪股通净流入16.0亿，深股通净流入21.9亿。

个股强度方面，上涨占比83%，下跌占比15%，平停占比2%。

盘面上，板块全线收红，军工、证券、保险、数字货币等板块涨幅居前；稀土、国产软件、黄金等概念强势；啤酒、原料药、油气管网等跌幅居前。

【外围市场】周二美股收跌，结束连续5日的涨势。道指跌幅1.51%，标普500下跌1.1%，纳斯达克综合指数下跌0.86%。【港股市场】

港股三大指数均收涨，恒指收涨0.59%报26129点，国指涨1.39%报10748点。

盘面上，军工股崛起领涨，中船防务暴涨超55%；中资券商股普涨，美团点评涨8%，腾讯控股涨逾5%，均刷新历史高位；半导体、内险股、黄金股、软件股、医疗设备股、在线教育股等走强。

A股今日涨停：

接下来，看一下消息面：

财政部：上半年地方债发行规模大增且利率下降财政部称，今年上半年共发行地方债34,864亿元人民币，其中新增债券完成全年发行计划（47,300亿元）的58.9%；发行规模大幅增加的同时，发行利率较去年下降21个基点（bp），有效降低了地方融资成本。上半年发行的新增债券中，一般债券发行5,556亿元，完成全年计划（9,800亿元）的56.7%；专项债券发行22,313亿元，完成全年计划（37,500亿元）的59.5%。

估值变动叠加资本流入 6月外储规模实现三连升

国家外汇管理局昨日公布的外汇储备规模数据显示，截至今年6月末，我国外汇储备规模为31123亿美元，较5月末上升106亿美元，升幅0.3%。继今年3月降至阶段低点之后，外储规模实现连续三个月上升，规模已超去年年末水平。

新能源板块

上周电力设备与新能源各细分板块整体表现较好。其中,光伏板块大涨9.39%，风电和储能板块涨幅靠后。新能源车各细分板块中,整车板块领涨，周涨幅7.9%。

新能源车方面，欧洲市场继续强劲增长

海外新能源车市场逐渐复苏，已基本恢复至年初疫情前水平。欧洲各国新能源车6月销量环比显著改善，除疫情逐渐恢复因素外，欧盟以及德、法新能源车产销大国纷纷出台刺激政策，亦发挥重要作用。疫情对欧洲车市造成的冲击已基本淡化，市场已重回增长轨道。欧洲依然是2020年全球重要的增量市场，德国、法国6月新能源车销量分别为1.9、2.1万辆，同增115%和259%！美国市场已在5月出现拐点，环比增速转正，预计6月销量1.8万辆，同比降幅进一步收窄。随着欧洲碳排放新政和WLTP实行，以及特斯拉、大众等车企抢占新能源车市场，欧洲正加速实现汽车电动化。

在新能源车产业链中，我国动力电池产业在全球已经具备竞争力，未来优质企业必将是立足国内，并占领全球市场。中游建议重点关注动力电池和电池材料方向。

国内新能源车方面，近期汽车市场持续修复，产销同比皆增。根据中国汽车工业协会统计，6月汽车行业销量预计完成228万辆，环比增长4%，同比增长11%。但乘联会数据显示，6月份前四周乘用车日均零售量同比下滑 22%，环比微降3%，6月车市进入传统淡季，需求整体有所回落。不过，新能源汽车销售表现整体还是较为乐观。而且，值得注意的是，我国年初以来的政策多为刺激汽车整体消费，部分地区略偏向于新能源汽车，并将持续带来利好，建议持续关注新能源金属板块相关投资机会。

新能源发电方面，2020年政策落地加快，发展路径清晰。受疫情影响导致的项目开工率降低、海外需求低迷正在恢复，预计将出现小幅回弹。另外，2020年竞价项目落地，总规模26GW超预期，将拉动Q3内需，提振产业链价格。

光伏：需求有望持续超预期

国内竞价项目落地，规模超出市场预期。前五月累计出口规模同比下滑幅度小，海外需求韧性强。全年来看，整体需求在逐步复苏，有望在Q4迎来需求高点。光伏上周产业链价格涨跌互现。硅料价格开启反弹，单晶硅片二季度海外受疫情影响下调终端需求量，加之供应超预期大于需求，导致价格呈现一路下滑的走势。上周组件价格全面小幅下跌(幅度在-0.76%~-0.51%)，硅料价格上升，多晶硅料均价32元/kg，较上周上涨10.3%；单晶硅料均价60元/kg，同比增长1.7%。

预期海外印度市场解封后，将有机会增加终端对于多晶需求，短期内多晶硅片价格将呈现企稳微扬的走势。看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势。电池片方面，进入7月，国内单晶电池片需求旺盛继续持续中，市场主流电池片厂商本月订单基本排满，电池代工厂商的代工订单排期也较满，代工费用也是进一步提升；价格方面，上周整体单晶电池片价格出现涨势，国内一二线主流电池片厂商单晶 M6/G1 尺寸电池价格抬升至0.80-0.84 元/W 区间，市场高位价格成交价格订单逐步增多。

组件方面，国内630部分项目延迟，加上海外市场需求持续缓步回温，让先前较高的海外组件库存逐步消化，七月一线组件整体开工率维持高档，八月上旬也不致太差。尤其国内需求全年能达到40-45GW之间，在今年成为重点的支撑。组价价格方面，近期组件价格基本缓跌持稳，国内单晶单面组件主流价格在1.35-1.45 元/W，双面组件价格在1.4-1.5 元/W。

风电：行业景气度高

根据中电联数据，1~5 月全国主要发电企业电源工程完成投资1264亿元，同比增长45.4%。其中，风电623亿元，同比增长165.7%。从前五月数据来看，风电电力投资完成额一直维持高增长，上半年整体来看风电行业景气度高。此外，行业抢装有望加速产业链需求和订单释放，同时随着风机板块的毛利率提升，整机厂商整体业绩有望提升。新时代西部大开发政策下，西部可再生能源加强开发利用得到重点支持，风电、光伏将迎来新的发展机遇。据国家电网预计，2020年风电装机有望突破30GW。2020年1~5月，风电发电量1786亿kWh，同比增长5.0%，增速同比回落0.6%。建议关注风机制造商龙头、风塔龙头、风机叶片龙头。根据能源局数据，1-5月份国内新增风电装机490万千瓦，同比下滑28%，其中5月新增装机135GW，环比增加13%，持续改善，显示疫情影响逐步缓解。6月2日，能源局华北监管局版公布《申请延长并网调试时间项目公示》，此批名单共包括20个项目，总装机容量约2GW，其中风电项目14个，装机容量为1133MW；光伏项目6个，装机容量为890MW。

此外，7月4日，财政部发布了《关于下达2020年度可再生能源电价附加补助资金预算的通知》，其中光伏发电补贴6.4976亿。

铁锂方面，根据SMM数据，动力电池厂7月开工率较6月平均环比增长15%，某头部电池厂排产计划环比上涨30%-40%，主因海外高镍订单恢复及国内车市对铁锂需求增加，当前锂钴市场回归需求驱动，待需求端改善趋势进一步明确，价格或企稳回升，持续关注新能源板块走势。新能源板块配置价值方面，受后市需求改善和行业供需格局改善影响，钴锂板块预计延续偏强走势，在市场整体风格切换的背景下，关注板块中估值较低、安全边际高的标的。