整个科技题材经受打压2020.08.19

周二美股三大股指涨跌不一。受到亚马逊、苹果和其他科技类股的涨势推动，标普500指数和纳指均创历史新高。

截止收盘，道指跌幅0.24%，报27778.07点；纳指涨幅0.73%，报11210.84点；标普500指数涨幅0.23%，报3389.78点。

【港股市场】

香港因台风暂停早盘交易，下午13点30分开始交易。港股恢复交易后直接急跌，恒指一度跌超1%。

截至收盘，恒指跌0.74%，报25178.91点；国指跌1.08%，红筹指数跌1.3%。

来自深交所官网的消息，深交所计划于8月24日（下周一）组织创业板注册制首批企业上市，创业板实施注册制之后，交易规则最大的变化是新上市的股票前5个交易日不设涨跌幅，之后涨跌幅的限制从目前的10%调整为20%。

2020上半年新增宠物美容企业超6000家

截至8月17日，以工商登记为准，天眼查专业版数据显示，我国今年上半年新增宠物美容相关企业超6000家，其中4月新增超过1500家，环比增长45.2%。

新冠疫苗研发，推动疫苗行业新技术的引进与应用，促进了预防性疫苗行业技术迭代升级。

得益于RSV、CMV等创新疫苗获批上市打开新需求，PCV与HPV等高效益比疫苗加速渗透发展中国家市场，加之现有品种的升级换代，全球疫苗市场在各细分领域中有望维持较快增长。而新冠疫苗的预期获批或将加速行业增长。

批签发方面，2015年至今，我国疫苗的总批签发量基本保持在5.5亿剂/年。2019年，一类苗批签发支数占比约为31%，按人份换算则为35%；相比于2010年的46%和51%，有较为明显的下滑。预计未来二类苗占比有望进一步提升。

临床研发方面，国内疫苗研发百花齐放，研发重点集中在流感、狂犬病、HPV、脑膜炎和肺炎等领域，国内疫苗II、III期临床研发也呈加速趋势。

国内成人疫苗市场仍有待挖掘

2018 年，全球疫苗市场中成人疫苗占比近50%，但国内成人疫苗市场占比仍较低，除HPV、肺炎球菌和流感疫苗外，其它疫苗在成人中接种率较低；国内上市的成人疫苗品种数量也明显低于发达国家。

预计随着药品审评审批的加速，人口老龄化的加深，成人疫苗预防意识的提高，国内成人疫苗市场占比将会逐步提升，成为国内疫苗市场的另一个驱动力。

成人疫苗市场潜力有望释放。目前，国内仅有针对儿童的推荐免疫接种程序，尚无针对成人的免疫程序。国内除一类苗由政府向公众免费提供外，二类苗需要公众自费，且医保一般不予以报销。而一类苗多是针对儿童群体。

预计随着公众疫苗预防意识和居民收入水平的提高，政府部门对疫苗预防性疾病的更加重视，成人疫苗市场的潜力将会逐步释放。

国产创新疫苗产品逐步推出

疫苗产业技术不断迭代。最初使用的是灭活疫苗、减毒活疫苗，后来细胞培养技术使得多糖疫苗、蛋白疫苗和结合疫苗得到应用，基因工程技术的也使得基因工程疫苗问世，目前在研的还有DNA、mRNA 等核酸疫苗。随着技术的迭代，疫苗产品的安全性和有效性也在不断提高。

由于新型疫苗的优势，其也对传统疫苗产生替代。例如无细胞百白破副作用更小，已基本替代全菌体百日咳的百白破疫苗。而结合疫苗可对 2岁以下的儿童产生保护性反应，已经对多糖疫苗产生替代。预计随着更多新型疫苗的研发成功，疫苗的有效性和安全性有望得到进一步改善，对传统疫苗产生更大程度的替代。

新冠疫苗研发促进技术升级

全球进展较快的产品已经进入三期临床，1 期或者 2 期的数据陆续披露。从已披露的数据看，多个品种显示出良好的体液免疫和细胞免疫以及可控的安全性。整体上看，1 期、2 期的数据为3期奠定了良好的基础，新冠疫苗最终研发成功的前景向好。

根据WHO的最新数据，截至2020年8月13日，全球共有29款产品进入临床研究阶段，138 款产品处于临床前阶段。我国有3款灭活疫苗进入全球三期，数量上领先。从时间上看，全球最快的产品有希望在四季度揭晓结果。

新冠肺炎疫情下，企业通过新冠肺炎疫苗的投入，加强技术合作，有利于相关上市公司进一步增强技术实力，加快新疫苗技术平台的搭建，对行业及公司长期的发展起到推动作用。

短期继续关注疫情催化板块的机会。新冠研发临床进展催化，疫苗板块行业景气度高。先发企业凭借产品的升级换代，以及凭借品种建立起的渠道优势，长期保持竞争优势，高回报率得以长期保持。