1.A股市场集体高开；
2.特斯拉大涨，锂电池板块再受关注；
3.关注新能源汽车产业链。
——编者按
社长说
受昨夜美股特斯拉大涨的影响，今天锂电池板块开盘就表现抢眼，纷纷反弹。
今日涨停方面：
3月猪肉进口同比激增近两倍 因国内供应缺口巨大
在非洲猪瘟疫情导致中国生猪存栏大幅下降后，进口商需要填补巨大的供应缺口。
海关总署数据显示，第一季猪肉进口量为951,000吨，几乎较上年同期增长两倍。我国今年前两个月进口560,000吨猪肉，同比增加158%。
2019年非洲猪瘟疫情造成中国生猪存栏至少下降40%，母猪存栏减少多达60%，因而猪肉产量大幅下降，价格也创出纪录高点。
产业链消息
其中，纯电动车销量4.72万辆，插电混动车型9211万辆，特斯拉model 3一枝独秀，完成1.06万辆交付。
其中，纯电动汽车产销分别完成3.8万辆和4.0万辆，同比分别下降58.5%和55.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成1.1万辆和1.3万辆，同比分别下降50.2%和44.1%；燃料电池汽车产销分别完成38辆和36辆，其中产量同比增长5.6%，销量与同期持平。具体车型方面，新能源乘用车销量为4.7万辆，商用车销量 0.6 万辆。
根据充电联盟数据，截止2020年3月，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩54.2万台；通过联盟内成员整车企业采样约105.9万辆的车桩相随信息，其中随车配建充电设施72.5万台，全国充电基础设施累计数量为126.7万台，同比增加37.6%。3月新增充电桩3万台，其中公共类充电桩1.03万台。
产业链上下游
钴仍是重点，锂看价格走势和估值水平。
中长期而言，上游材料环节从产业趋势来讲竞争格局是最充分稳定的，不会出现中游下游更新换代、产业升级的剧烈变化过程。
长期来看，碳酸锂供给有序释放与下游放量需求匹配，或将继续支持价格高位稳定，钴的供给趋于刚性，高镍化带来单位用量减少，钴成本占比降低亦可打开上涨空间。这些都是格局很稳定的行业，需求大增后，龙头将最受益。
中游：电机、电控，充电桩
充电设备市场潜力巨大，整体市场竞争格局分散。
近两年动力电池厂商扩产计划激进，新老厂商都提出了庞大的扩张计划， 中端市场群雄逐鹿的状态将推动动力电池技术与成本的快速进步。
下游：新能源整车，企业充分调整+政策催化
疫情对行业影响逐渐减弱，终端销量回暖迹象渐显，且政策持续托底。预计随着3-4月汽车终端消费稳步复苏，5-6月在政府、主机厂、经销商多方发力下，有望迎销量反弹小高潮。
从技术路径上看，尽管铁锂电池强势回潮，但在未来5年内，三元为主，铁锂为辅的技术路径仍不会变。
而作为三元正极的产业链中，三元前驱体是重中之重。
三元前驱体简称NCM 系列或NCA，是制备三元正极所需的关键材料，起到链接有色属性的钴镍盐和锂电正极材料的作用。
从价格上分析，三元前驱体定价模式为成本加成，即原材料+加工费+合理利润。受原材料价格波动影响大，预计三元前驱体未来三年价格小幅走高。
另外，三元前驱体行业集中度较高，2017-2019年，top10份额由81%提升至87%，市场集中度的提升主要来自头部企业和自产原材料的一体化企业凭借规模和成本优势，迅速抢占下游主流客户。
从需求端来看，随着新能源汽车快速渗透，动力电池装机规模持续增长对三元前驱体材料形成强大的需求支撑。
在高镍普及和一体化企业份额提升双重带动下，行业盈利水平持续上行，预计未来三年三元前驱体行业产值规模有望再提升。
不过，值得注意的是随着供给层面持续缩量以及未来新能源汽车需求预期释放，钴原料涨价预期更加明确，三元材料环节面临上游涨价和下游压价的双重压力。
