1.A股市场震荡上行；
2.数字货币板块高开高走，掀起涨停潮；
3.科技股近期大幅回调，表现活跃。
——编者按
社长说
光刻胶、半导体等科技板块活跃，捷捷微电、容大感光双双涨停；
证券、银行等大金融板块活跃，中信建投冲板，苏州银行异动拉升6%。
【港股方面】
今日港股市场整体呈现下跌走势，主要股指盘前均低开。恒指国指盘中两次拉升冲高，但恒指始终未能拉红上涨，国指较强，一度飘红。市场维持震荡格局。
截至收盘，恒指跌0.58%，报24006点。国指跌0.54%，报9672点。主板成交量为1058.43亿港元，港股通净流入12亿港元。
行业板块方面，在线教育股涨幅居前，农产品、系统软件、半导体、手游股上涨，燃气股领跌，影视娱乐继续弱势。
疫情缓解 3月新房价格环比恢复增长 深圳杭州等热点城市领涨
根据国家统计局公布数据测算，3月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比升5.3%，涨幅为2018年6月以来最低，房价同比连涨54个月；环比上升0.1%，上月为持平，此前已连涨57个月。
随着疫情逐步受控，中国房地产市场开始恢复交易，带动房价回升，深圳和杭州等热点城市领涨。
科技股
从科技行业内部来看，电子行业的业绩整体表现优于计算机与通信行业，尤其是半导体与消费电子 2019 年年报的利润增速都较三季报出现明显改善。
值得注意的是，通过对2019年年报业绩预告的原因进行检索，发现影响2019年年报科技股业绩变化的重要原因主要是收入与非经常性损益，而2018年主要是因为减值。与2018年相反，2019年营业成本、费用及减值 损失对业绩变化的影响较小，收入对科技股业绩的影响最大，占比超过50%。
1）如若未来疫情再持续发酵一个季度，即全球疫情在上半年得到有效控制；那么电子、计算机、通信的2020年利润增速将有所提升，尤其是通信行业将大幅上扬；
从资产周转率的角度看，如若未来疫情再持续发酵1个季度，那么上半年科技板块整体的收入增速可能放缓，因此资产周转率对公司ROE（净资产收益率）的影响可能偏负面。
计算机行业：疫情对计算机各板块收入的影响分化明显，但短期整体可控。
计算机包括的子板块众多，比如云计算、医疗 IT、金融 IT、人工智能、信息安全等等。受疫情影响，部分线下需求被转移至线上，支撑了在线教育、远程公办、医疗 IT、信息安全等领域的业绩弹性。
此外，从全年收入确认的节奏与占比看，一季度是计算机行业收入的淡季且海外收入占比相对较低，这也就意味着，随着国内疫情的有效控制，以及复工进程的有序推进，这种短期的扰动也有望被慢慢消化。
3）如若疫情的扩散在一季度已经得到控制，二季度开始全球有序复工；那么对A股科技行业而言全年业绩影响并不大，但是如若持续再发酵一个季度，那么科技股全年的业绩下滑压力将会明显上升。
产业长线逻辑依旧
细分领域来看：
【消费电子】虽然疫情短期将对全球智能手机市场的需求、供给同时带来冲击，IDC亦预计 2020年全球智能手机市场销量将同比下滑。
但随着用户智能手机换机周期逐渐频繁，以及5G所带来的更新升级需求，全球智能手机市场萎缩周期将显著缩短，市场销量在2021、2022年预计将持续维持正增长。
【互联网】从国内市场来看，疫情期间，主要互联网应用用户活跃度均有显著提升。
【半导体】短期来看，疫情对产业生产端的影响仍相对有限，主要还是下游需求端的冲击，仍需要根据疫情发展动态评估。
【云计算产业链】上游相关的芯片企业短期业绩确定性强；软件&SaaS 板块将持续受益于企业数字化转型推进，以及 SaaS 模式带来的持续运营利润率改善可能，短期建议结合成长性、客户结构、OCF创造能力等筛选个股。
【人工智能】看好人工智能的快速落地和产业化。
【网络安全】看好网络安全政策监管和场景扩容的双驱动。
【金融科技】资管新规指出金融机构需要在过渡期实现资管业务的全面规范，并要求银行成立资管子公司。预估包括五大行、全国性商业银行、城商行等，将在未来一段时间内陆续对资管系统进行改造，带动银行IT需求高增长。
【医疗IT】医疗信息化的投入抗周期。根据IDC预测，本次疫情带动的医疗领域IT投资在2020年将达到38.9亿元，投资带来的医疗信息化建设项目将会持续两到三年的时间，在2021年和2022年的因疫情防控所带动的医疗IT投资将会达到69.4亿和96.9亿元。
社长认为，可关注A股计算机细分领域龙头公司、云计算产业链。从美股近期的表现来看，龙头公司、云计算公司的涨跌幅和估值表现均优于纳斯达克计算机指数，所以在市场震荡的情况下，更应该关注这类公司。
